Из-за этого урезано вознаграждение бывшего президента оператора.

Финансовые показатели «Ростелекома» за 2016 г. оказались ниже тех, что предусмотрены долгосрочной программой его развития, говорится в отчете ревизионной комиссии к собранию акционеров (состоится в понедельник).

Основных показателей девять. Из них семь – финансовые: коэффициент совокупного дохода акционеров (TSR), рентабельность инвестированного капитала (ROIC), выручка, рентабельность по OIBDA, инновационный показатель (отношение затрат на исследования и разработки к выручке), производительность труда, снижение операционных расходов. Если судить по базовому сценарию программы развития, из этих семи показателей достигнут только один (инновационный), если по пессимистическому – то четыре, констатировала ревизионная комиссия.

Компания только на 99,5% выполнила план по выручке, если брать пессимистический сценарий, и на 96,8%, если брать базовый. TSR – всего 1,5 – оказался значительно ниже и сценарного – должен был быть больше 26,9 (показатель одинаковый в обоих сценариях). Показатель снижения операционных расходов выполнен на 78% (он также одинаковый в обоих сценариях). Рентабельность по OIBDA, если судить по пессимистическому сценарию, составила 102,2% плана, а если по базовому – только 94,8%.

Рентабельность инвестированного капитала составила 113,2% от пессимистического сценария – и только 83,5% от базового. Производительность труда – 106,4% от пессимистического сценария и 97,8% от базового.

Представительница «Ростелекома» Кира Кирюхина напоминает, что текущая программа развития утверждалась в 2014 г., за основу был взят прогноз социально-экономического развития от декабря того же года, который предусматривал рост ВВП на 2–3% ежегодно и курс доллара – 38–39 руб. В 2015–2016 гг. вместо роста ВВП была стагнация, что и явилось основной причиной невыполнения базового сценария, уверена Кирюхина.

В приложении к годовому отчету говорится, что на исполнение сценариев по выручке основное воздействие оказали снижение доходов от телефонии, замедление роста выручки от услуг интернет-доступа и платного телевидения в связи с насыщением рынка и неблагоприятной экономической конъюнктурой.

Пессимизм в подключениях

Операционные показатели, на которые ориентируется « Ростелеком» в программе, – количество абонентов широкополосного доступа в интернет, а также количество домохозяйств, получивших оптоволокно. Пессимистический сценарий в обоих случаях выполнен, а базовый – нет: по подключенным абонентам – на 92,7%, а по домохозяйствам с оптикой – на 97%.
Негативное влияние на весь бизнес оказала макроэкономическая ситуация, а на маржинальность – недополучение средств из бюджета на программу по устранению цифрового неравенства, рассказывают два бывших сотрудника «Ростелекома» из команды предыдущего президента оператора – Сергея Калугина. Один из них указывает, что на показатель TSR оказали влияние слухи о приобретении «Ростелекомом» контрольного пакета в Tele2, которые циркулируют с лета прошлого года, – рынок плохо воспринял эту новость, напоминает он. Аналитики действительно не раз говорили, что эта сделка приведет к существенному увеличению долга «Ростелекома». Так что по большей части неисполнение показателей обусловлено внешними обстоятельствами, а не действиями менеджмента, заключает последний собеседник «Ведомостей».

Но программы развития крупных компаний с участием государства подразумевают персональную ответственность руководителей. По словам бывшего топ-менеджера «Ростелекома», результаты долгосрочной программы премирования рассматривались на том же совете директоров, где принималось решение об отставке Калугина. По словам собеседника «Ведомостей», вознаграждение Калугина было привязано к исполнению базового сценария и было существенно снижено из-за невыполнения показателей эффективности.

Знакомый Калугина и Кирюхина это подтверждают. На сколько было снижено вознаграждение, ни тот, ни другая не говорят.

« Ростелеком» не вписывается в собственную программу долгосрочного развития второй год подряд: в 2015 г. выручка госоператора также оказалась ниже показателя, предусмотренного и базовым, и пессимистическим сценариями, а рентабельность инвестиций не вписалась в базовый прогноз.

Частично на эту ситуацию оказала влияние макроэкономика, соглашается ревизионная комиссия. Но, по словам одного из её членов, серьёзную роль в исполнении программы также сыграли действия, предпринятые менеджментом, в частности, обращает внимание он, в корпоративном сегменте.

Ревизионная комиссия рекомендовала совету директоров и менеджменту одобрить долгосрочные сценарии исполнения базовых показателей эффективности и разработать программу повышения капитализации компании.
Компания подготовила обновлённую долгосрочную программу развития на ближайшие пять лет, сейчас она находится на согласовании профильных ведомств, рассказывает Кирюхина. Также « Ростелеком» работает над обновлением стратегии, она будет представлена до конца года.

Заключения ревизионной комиссии и долгосрочная программа развития всё-таки внутренние документы, считает аналитик «Уралсиба» Константин Белов. С точки зрения внешнего наблюдателя и рынка, несоответствие компании её внутренним документам двухлетней давности не самое важное, считает он, тем более что несоблюдение целевых показателей действительно могло произойти просто из-за изменения ситуации на рынке.

Аналитик Otkritie Capital Александр Венгранович согласен, что трудно отрицать роль экономики в негативной динамике некоторых показателей оператора, но во многом результаты – следствие действий менеджмента. Впрочем, исполнение программы не секрет для рынка, успокаивает он, а главным сейчас становится то, какой будет новая стратегия оператора.

Калугин отказался от комментариев.